一般债券增信方式

一般债券增信方式

一、第三方担保

第三方担保又称保证担保，指保证人和债权人约定，当债务人无法履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。第三方担保是最常见的增信方法之一，也是国际上最简单、最有效的外部增信方式，具体来说主要有政府担保、企业担保和个人担保等。从我国债券发行统计数据来看，第三方担保是我国现阶段债券增信的主要方式。

二、抵/质押担保

抵/质押担保是指以抵押/留置债券发行人的不动产/动产对债务进行担保的行为。债券发行人不能如期还本付息时，债券持有人有权要求处理抵押品或留置品，以取得本息。在这一法律关系中有债券和信托协议两个凭证，涉及债券发行人、债券持有人和债券信托人三方面的关系。债券信托人代表债券持有人保管抵押品或留置品。债券发行人到期无力偿还本息时，债券持有人通过其信托人行使对抵押品或留置品的处理权。

三、担保品信用

担保品信用是以发行人提供的证券（如国债、银行定期存单、股票）为担保品，存于信托银行对债务进行担保的行为。担保品的所有权没有发生改变，发行人可以获得证券收益及相应的权利，对发行人比较有利。

四、债券保险

债券保险，又称金融担保保险，是20世纪70年代起源于美国的一种增信手段，由专业的债券保险公司为债券发行人或承销商提供信用担保。这一保险的标的为信用风险，被保险人为债券发行人或承销商，权利人为债券投资人。当保险合同约定的事件发生致使权利人遭受损失，在被保险人不能补偿损失时，由保险人代其向权利人赔偿。

五、债券信托

债券信托，又称附担保公司债券信托，是一种财产权信托，是指债权人将作为债券发行抵/质押物的实物资产的担保权信托给信托投资公司，信托投资公司为受益人及全体债券债权人的利益，管理和行使担保权的一种外部财产管理行为。在发行人到期不能偿还债务时，信托公司代表所有债权人处置抵/质押物。债券信托在国际发达国家债券增信中发挥了重要的作用，已成为众多国家主要的债券增信方式之一。

六、信用准备金

信用准备金是指成立一个专门的企业债券风险基金进行增级，基金来源于债券发行人缴纳的风险金。缴纳风险基金的比例可以根据债券的评级级别而定，评级较高的债券可以不缴或缴很低比例的风险金，评级级别低的债券则需缴纳较高比例的风险金。如果债券最后违约不能偿还，投资者将从该风险基金中获得投资保障，从而达到保护投资者的目的。

七、债券含权设计

债券发行人根据不同风险投资者的需求，通过设计不同品种的债券来弥补信用的不足，从而达到增信的效果。这类债券有可转换公司债券、认股权和债券分离交易的可转换公司债券和可交换债券等。    

八、组织增信

所谓“组织增信”，就是以特定组织的信用来提高某一企业或机构的信用水平。这种方式大量应用在世界银行的项目操作中，通过国家及政府组织的增信，将融资优势与政府组织协调优势相结合。地方政府作为社会经济、政治活动的组织者和裁判员，不仅在发展市场主体、规范维护市场秩序、建立信用体系、实施政府增信等方面有着重要的作用，在协调各方行为、弥补现存体制缺陷、增强风险防范能力、促进城市建设的良好发展等方面也具有重要作用。