完善债券市场增信体系的宏观意义—债券增信与债券市场流动性：理论分析（2）

债券增信与债券市场流动性：理论分析（2）

债券担保机制影响债券市场流动性的机理分析

债券增信后，债券的信用水平得到提升，相应的债券级别高于或等于发行人的主体级别。债券增信后，债券的偿债能力有了进一步的保障，使得债券的信用风险降低。债券增信后对债券市场流动性影响可能存在两种可能：当某只债券的信用等级从原先的低信用等级上升到投资者认可的信用等级后，投资者购买该债券的概率将增加，此时该债券的市场流动性将加大；当某只债券的信用等级从原先的已经处于较高级别水平上升到更高信用等级时，在原先信用水平上，该债券尽管尚存在一定的信用风险，但投资者买卖交易的频率并不低，增信后该债券的信用风险进一步被分散，投资者认为该债券偿债风险极低，并将该债券长期持有，使得债券的市场流动性降低。