债券市场增信体系变化（第二阶段）
作者：安融评级
更新时间：2024-10-02
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债券市场增信体系变化（第二阶段）
银行担保普及
该阶段是从2004年中华人民共和国国家发展和改革委员会发布《关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金〔2004〕1134号）到2007年10月中国银行业监督管理委员会叫停银行担保之前。《关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》（发改财金〔2004〕1134号）指出，“为了防范和化解企业债券兑付风险，发行人应当切实做好企业债券发行的担保工作，按照《中华人民共和国担保法》（中华人民共和国主席令[1995]第五十号）的有关规定，聘请其他独立经济法人依法进行担保”。从此，商业银行为企业债券提供担保成了一种常态，这也导致投资者形成了偏好有银行担保债券的投资习惯。在该阶段，89.38%的债券采用了银行担保的增信方式，其中以工、农、中、建、交五大国有商业银行以及国家开发银行为主。由于国有银行的信用级别一般较高，因此银行担保一般能显著提高债券的信用等级，评级机构一般主要依据担保银行的信用等级来确定债券的等级，等级的确定相对比较容易，债券评级结果绝大部分为AAA。