我国大力发展债券市场的意义（其四）

我国大力发展债券市场的意义（其四）

债券市场具有调控功能，有助于国家宏观经济政策的顺利实施

（1）债券市场为宏观经济政策的顺利实施提供了操作工具和传导机制。中央银行在债券市场上通过债券的现货买卖、回购和逆回购等公开市场操作，回笼或投放基础货币，调控货币供应量和利率，实现货币政策调控目标。国债发行也是财政政策的重要内容之一。通过科学安排国债发行的时间、规模和期限结构，在充分竞争基础上形成合力的国债发行利率，可以有效降低国债发行成本，提高国债发行效率，为财政政策的顺利实施提供保障。另外，根据国家产业政策统筹规划，通过合理调节债券发行主体结构，引导企业债券融资的资金流向，可以起到优化产业结构的作用。（2）债券市场是货币政策、财政政策和产业政策等多项宏观政策的结合点，建立一个发达完善的债券市场可以促进各项政策之间的协调和配合。（3）债券市场所反映的资金供求总量与结构状况、利率走势和通货膨胀预期等信号，可以为宏观经济政策的制定提供重要依据。

近年来的发展实践表明，我国债券市场的发展为面向市场经济的间接宏观调控体系的建立和宏观经济政策的有效实施发挥了重要作用。我国货币政策基本实现了由直接调控向间接调控方式的转变，公开市场操作已成为主要的货币政策操作工具，债券市场正逐渐成为货币政策传导的重要环节之一。