2024年财政投融资年会成功举行

2024年11月24日，由中央财经大学、中财-安融地方财政投融资研究所、中国财政学会投融资研究专业委员会、中央财经大学中国财政发展协同创新中心、安融信用评级有限公司联合主办，《经济研究参考》编辑部协办的2024年财政投融资年会成功举办。本次年会主题为“新一轮财税体制改革与政府债务管理创新”。来自中国社会科学院、中国财政科学研究院、中国财政学会投融资研究专业委员会、广西北海市政府、北京大学、中国人民大学、中央财经大学、辽宁大学、东北财经大学、山东财经大学、南京财经大学、首都经济贸易大学、天津财经大学、内蒙古财经大学、山西财经大学、云南财经大学、兰州财经大学、青岛理工大学、宝鸡市发展集团、安融信用评级有限公司、安融（香港）信用评级有限公司、北京明树数据科技有限公司、财达证券股份有限公司、中财君正（北京）咨询服务有限公司、河南朴和咨询有限公司等单位的70余位专家学者参加了会议。

中央财经大学党委副书记、校长马海涛教授，中国财政学会投融资研究专业委员会主任傅志华研究员，安融（香港）信用评级有限公司负责人胡超研究员分别进行致辞。年会致辞及大会发言阶段由中财-安融地方财政投融资研究所执行所长温来成教授主持。

中央财经大学党委副书记、校长马海涛教授在致辞中对与会嘉宾及各位同仁的到来表示了热烈的欢迎和诚挚的感谢。马海涛教授表示，自中央经济工作会议提出新一轮财税体制改革以来，学界和政府部门一直在深入研究讨论，尤其是在党的二十届三中全会通过的文件中，明确提出财税改革的新方向。这次改革不仅继续推进预算制度、税收制度和政府间财政关系的改革，而且在改革深度和体系上取得了显著突破，尤其是在面对百年未有之大变局、新一轮科技革命，以及人民群众新期望的背景下，改革突出问题导向，体现了“守正创新”的理念。在政府债务管理方面，马海涛教授强调，首先要深化对政府债务在财税体制改革中地位和作用的认识，理解其复杂性与挑战性，以及对经济和社会稳定的深远影响；其次，要创新管理模式和机制，通过制度和管理创新提升债务资金的使用效率；再次，要建立完善的债务风险预警和防控机制，确保债务的规模和结构合理，防范潜在风险；最后，要强调财政政策、货币政策与宏观审慎政策的协调与配合，形成政策合力，为政府债务管理提供良好的政策环境。最后马海涛教授期待各位专家在本次年会上各抒己见，就政府债务管理的创新提出宝贵意见，并预祝本次年会取得圆满成功。

马海涛教授致辞

中国财政学会投融资研究专业委员会主任傅志华研究员在致辞中表示，今天的会议旨在探讨在全面深化财税体制改革背景下，政府债务管理改革的路径。2024年是一个关键的改革之年，不仅有中长期改革的部署，还面临宏观治理体系的政策挑战。党的二十届三中全会审议通过的决议，为推动中国式现代化提供了方向，深化财税体制改革成为增强国家宏观调控能力的核心内容。此次财税改革涵盖预算管理、税收制度、中央与地方财政关系等多个方面，延续了十八届三中全会以来的改革精神，同时根据国内外形势的变化，提出了更加精准的改革措施。当前，政策部门正在研究财税体制改革的总体方案，深入探讨改革路径已成为政策研究者的迫切任务。值得关注的是，中央政治局会议提出的增量政策，如支持地方化解债务风险、加大对国有银行资本补充、运用地方政府专项债等手段推动房地产市场回稳，标志着我国宏观治理体系的重大变革。这些举措旨在平衡防风险和稳增长的关系，推动经济高质量发展。最后傅志华研究员表示，期待与各位专家共同探讨如何有效落实改革政策、应对政策实施中的挑战，推动财税体制改革向纵深发展。

傅志华主任致辞

安融（香港）信用评级有限公司负责人胡超研究员在致辞中表示，此次年会将为与会者提供一个宝贵的机会，聆听来自各界专家和学者的精彩演讲，通过这样的交流与互动，必将激发更多的思想碰撞，促进合作共识的形成，为我国财政事业和经济各方面的健康发展贡献智慧和力量。此外，这次年会还将为像安融这样的本土金融机构走向国际舞台、引领行业发展提供支持和启示。最后，胡超研究员衷心祝愿本次财政投融资年会圆满成功，并向所有参与者表示诚挚的感谢。

胡超研究员致辞

年会第二阶段会议发言，由中国社会科学院原副院长、学部委员高培勇教授首先进行发言。高培勇教授论述了三个方面的问题：第一，这次地方政府债务化解中应坚持的规律性认识，即底线、红线、高压线，不能触碰。具体包括借新债还旧债只能限于本金，不能触及利息；中央银行不能直接从财政部门认购国债；坚守财政安全。第二，政府债务管理中的基本经验。首先，今天的中国政府债务积累是从1978年改革开放后开始的，不能直接与美国等国家比较。其次，坚守财政赤字率不超过3%、负债率不超60%的警戒线，主要是为了稳定预期。再次，地方债之所以会成为问题，是形成的土壤有问题。第三，需要深入研究地方政府债务管理创新的问题。主要包括：健全地方财政体系；完善分税制体制的方向；化债和化债有关的政府支出的扩张问题；化债之后的兜底；转移支付的创新等。

高培勇教授发言

中国财政科学研究院院长杨志勇教授强调财政政策在国家治理中的基础性作用，深入论述了增量财政政策及债务管理创新。第一，增量财政政策的主要内容。认为12万亿的债务化解措施直面问题，力度合适，增量财政政策是针对经济形势变化，相时而动、应运而生的。第二，如何理解大规模隐性债务置换。认为大规模隐性债务置换是工作思路的根本性转变，坚决遏制新增隐性债务，是巩固增量财政政策效果的重要措施。第三，财政政策空间展望与政府债务管理创新。认为应在政府债务管理创新中寻求更大的财政政策空间，加快增量财政政策落地，谋划明年更加给力的财政政策。中国财政赤字率仍有提升空间，与主要经济体和新兴市场经济体的政府负债率相比，中国政府的负债水平算低的。中国地方政府债务形成了大量优质资产，而且是能带来未来收益的有效资产。在更加给力的财政政策支持下，健全宏观经济治理体系，创造更加有助于改善实体经济和金融资产质量的条件，推动中国经济健康发展，让经济繁荣在资本市场繁荣上得到更加充分的体现。

杨志勇教授发言

中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚研究员探讨了地方政府融资平台市场化债务的风险防范问题。认为约80%至85%的隐性债务是融资平台债务，需通过债务置换化解。随着债务化解推进，融资平台面临市场化挑战，尤其是在缺乏政府背书的情况下，破产风险需关注。同时，要关注地方政府在化债过程中的行为，从供给侧和市场侧解决问题。赵全厚研究员强调，通过市场化和法治化手段管理债务风险，加强地方政府与金融机构合作，推动地方债务化解，确保经济与财政政策顺利实施。

赵全厚主任发言

东北财经大学财税学院院长谷成教授分析了自1994年分税制改革以来我国地方税体系的发展及挑战。谷成教授指出，地方税体系的变化反映了中央与地方财政关系的调整，虽然地方税收入有所增加，但在财政支出中的比重下降，依赖转移支付削弱了地方财政自主性。地方税收增长缓慢，非税收入特别是罚没收入增加，但也带来财政透明度和预算统一性的问题。谷成教授建议，未来改革应更加注重税收收入与事权责任的匹配，推动中央与地方收入划分合理化，提升地方财政可持续性和公共服务能力。

谷成教授发言

中国人民大学公共管理学院许光建教授指出，三中全会决议提出加快培育完整内需体系，强调政府投资应聚焦基础性、公益性和长远性项目，并带动社会投资。许光建教授分析了当前投资面临的挑战，特别是地方政府财政压力大和投资方向不明的问题。政府投资应引导社会资本流入，特别是在基础设施和公共服务领域，但地方政府盲目决策和投资浪费需改进。通过PPP模式推动民营企业投资，能够促进经济增长，呼吁政府为民间资本提供更好的投资环境。

许光建教授发言

辽宁大学地方财政研究院院长王振宇教授指出，地方财政困境源于中央与地方财政关系复杂，尤其是在地方债务管理中，地方政府因财政压力采取非理性筹资，导致隐性债务增加，风险加剧。他提出，改革应明确债务管理规则，提升透明度和效率；政策设计要考虑地方政府实际情况，避免过度依赖收入增长假设；同时，加强债务风险防范，避免“击鼓传花”局面，推动地方财政体制优化，实现债务清理与风险控制。

王振宇教授发言

山东财经大学财税学院院长李森教授从“经济人”假设和信息不对称假设出发，分析了地方政府债务的根源。他指出，地方政府为弥补财政缺口，依赖土地出让金和债务融资，虽然短期缓解了财政压力，但也积累了巨大的债务风险。1994年分税制改革后，地方债务问题加剧。李森教授认为，仅依靠外部政策调整无法根本解决问题，必须深化内部治理，强化人大对地方政府的监督，实现有效的财政风险管理。

李森教授发言

南京财经大学财税治理研究院院长朱军教授指出，自2014年以来，产业投资基金逐年增多，但由于监管不足和预算管理不当，许多基金未纳入行政财政体系，导致隐性债务的积累。部分地方政府通过产业投资基金规避财政约束，提供隐性担保，导致债务外化和投资风险加剧。现有预算监督存在事前、事中、事后监管不足，特别是在审计和社会监督方面。为此，建议加强人大监督，将产业投资基金纳入预算体系，强化审计和社会监督，确保基金信息公开，提高透明度，增强预算执行的有效性。 

朱军教授发言

广西北海市副市长段炳德指出，这一轮化债的背景有所不同，既有房地产市场调整带来的内生压力，也有疫情和国际竞争等外生因素的影响。地方政府债务问题不仅仅是财政收支问题，更涉及道德风险的治理，尤其是中央与地方之间的博弈。解决地方债务危机需要通过结构性改革，改变地方政府对债务的依赖，推动融资平台转型，并注重金融政策和财政创新的协调，以促进经济稳定和可持续增长。地方化债应结合经济周期调整，科学应对市场波动，推动长期财政健康发展。

段炳德副市长发言

中财－安融地方财政投融资研究所副所长周沅帆博士指出，债券本质上具备流动性、收益性和偿还性等属性，而当前中国的地方债务置换过程中，虽然短期内减轻了债务压力，但中长期来看却促进了道德风险的积累。隐性债务规模庞大，已成为财政黑洞，现有的隐性债务置换方式难以有效解决债务问题，反而掩盖了根本问题。此外，应加强债务市场的监管，明确各监管主体的职能，呼吁停止“城投产业转型”，并解决融资平台的权力过度集中的问题，以防止地方政府债务危机进一步恶化。

周沅帆副所长发言

中财－安融地方财政投融资研究所执行所长温来成教授介绍了研究所今年研究所报告的内容。报告主题为“新一轮财税体制改革背景下的财政投融资发展研究”。温来成教授介绍了报告写作的背景、大纲和主要观点。在政府债务方面，尽管国债风险相对可控，但隐性债务和专项债的快速增长已成为潜在的财政隐患。专项债的发行速度远超过GDP增长，偿还压力日益加大，且许多地方的债务偿还已经依赖于借新还旧的方式。报告还提到，地方政府债务管理体制存在问题，地方平台债务的管理分散，财政部门难以有效监管。因此，需逐步调整国债和地方债的规模，强化地方政府债务管理，并探索新的融资模式如绿色债券和PPP模式。同时，报告强调了政府投资的边界问题，呼吁明确投资领域的划分。

温来成教授发言

年会第三阶段分会场发言分为两个分会场，第一分会场发言由中财－安融地方财政投融资研究所副所长李升教授主持。

李升教授主持

中国财政科学研究院刊物编辑部主任陈龙研究员重点探讨了现行投融资模式的不可持续性及其对经济发展的制约。土地财政曾是地方经济建设的重要支撑，但随着土地出让金的下降，这一模式已难以为继，导致地方财政面临严峻挑战。未来在不增加财政负担的情况下，如何有效进行经济建设将成为关键问题，并提议构建广义的投融资模式，以应对当前的经济困境。通过合理配置投资渠道、优化财政政策，才能有效推动经济增长并解决现有的财政瓶颈。

陈龙主任发言

天津财经大学财税与公共管理学院张平教授在财政化债压力大的背景下，介绍了基层财政面临的收支严重不匹配和流动性匮乏的困境，提出了一些初步的解决思路。自2017年以来，经济形势变化、减税降费政策，以及疫情影响导致财政收入下降，土地出让收益大幅减少，严重制约了地方财政的健康运行。为缓解这一局面，张平教授提出了多项建议，包括发行短期地方政府债券、加强财政收支预测、推动区县积极储备符合政策支持的专项债项目、优化法定支出考核指标、推动消费税改革等。此外，还建议通过技术手段加强企业扶持、建立生态产品价值实现机制，并对部分地方政府采用债务利息本金化的做法进行了讨论，强调了其可行性与风险控制。

张平教授发言

青岛理工大学债务研究中心主任刁伟涛教授分享了关于我国政府债务结构优化的思考，旨在通过优化债务结构来提升政府的举债空间。尽管中国的整体债务水平低于发达国家，但地方政府债务占比过高，导致财政压力加大。通过对比国际经验，刁伟涛教授建议优化中央与地方政府之间的债务分配，提升中央政府的债务比重，并加强专项债务管理，合理控制新增限额。此外，还强调了区域之间债务负担的不平衡，并提出应根据经济发展水平合理调整各地区的债务承受能力。

刁伟涛教授发言

兰州财经大学常向东教授探讨了地方隐性债务的复发与化解逻辑，强调了地方政府债务问题的严重性。自改革开放以来，地方政府债务逐渐积累，尤其是在2015年预算法实施后，虽然地方政府可以合法发债，但隐性债务依然存在。常向东教授指出，地方政府过度依赖债务推动经济，财政分权导致债务压力加大，且监管不力使得债务信息不透明。为了有效化解隐性债务，应建立法治政府，明确债务主体责任，完善预算法，加强预算管理，并提高债务的透明度和刚性约束，确保地方政府财政健康可持续发展。

常向东教授发言

内蒙古财经大学财政系主任彭羽副教授分享了对地方政府债务管理创新的见解，特别是专项债在化解隐性债务中的作用。地方政府专项债的使用不仅符合债权与责任对等原则，还为地方政府提供了长达30年的偿还期，有助于缓解当前土地出让收入下滑对地方财政的压力，不仅能有效缓解地方隐性债务风险，还能为地方政府提供稳定的融资渠道，是当前财政政策中的重要工具，有助于化解地方财政不确定性，促进经济的长期稳定发展。

彭羽副教授发言

内蒙古财经大学财政系副主任李婷副教授分享了自己对地方政府债务化解的思考，尤其是对近期出台的“6+4+2”政策的关注。虽然该政策有效缓解了地方债务压力，但隐性债务的规模依然庞大，未来政策的可持续性仍是一个挑战。专项债的使用虽有一定弊端，但为地方政府提供了喘息之机。同时，中央政府的明确态度和对地方债务的管理，也有效避免了地方政府的过度投资和无序支出。

李婷副教授发言

北京明树数据科技有限公司肖光睿总经理指出，地方政府的债务问题不能仅通过短期政策解决，必须从根本上改革财税体制，优化中央与地方的关系。他强调，PPP项目的巨大存量债务仍是悬而未决的难题，尤其是在政府资金紧张的背景下。肖光睿总经理还提到，虽然新的PPP机制强调使用者付费，但实际落地困难，且许多项目依赖地方政府资产盘活和融资。数据资产化作为新的生产要素，未来可能成为地方政府化解债务的关键途径。

肖光睿总经理发言

北京大学经济学院韦小泉博士后认为，在地方政府专项债券的应用中，专项债本质上是财政借款工具，其主要目的是为政府投资项目提供资金。专项债作为资本金的应用应聚焦于推动社会资本的引入。然而，当前专项债在资本金作用的发挥上未达预期，社会资本和金融机构的参与意愿不强。专项债作为资本金的逻辑应明确，所有项目都应视为投资或资本金，避免复杂的限制性条款。同时，建议加强专项债与市场化融资工具如PPP、REITs的结合，提升其撬动社会投资的能力，确保债务偿还的规范管理。

韦小泉博士后发言

河南朴和咨询有限公司路文亮董事长认为，地方政府隐性债务的化解不仅是一个财政问题，更是深化改革的契机。通过化解隐性债务，推动政府投融资机制、财税体制及政治体制的改革，能够更好地发挥市场在资源配置中的主导作用，并优化政府职能的定位。地方政府隐性债务的规模远超表面数据，且其根本原因在于事权与财政的不匹配、盲目投资和监管缺失。解决这些问题，才能实现更深层次的体制改革，推动经济和社会的可持续发展。

路文亮董事长发言

中财－安融地方财政投融资研究所杨华教授认为，政府投资基金在促进我国经济转型和区域协调发展中发挥着重要作用。尽管基金规模相对较小，但其作用不容忽视，尤其在引导社会资本投资基础设施、产业升级和社会发展重点领域。杨华教授分析了政府投资基金发展的趋势，包括基金从单一模式向多元化转型、资金集中在东部地区以及基金募集难度加大等问题。杨华教授为推动基金高质量发展，提出了优化管理、提高绩效考核、加强区域协调发展等建议，强调了基金市场化运营的重要性，呼吁进一步加强对子基金的系统化管理和合规性审查。

杨华教授发言

安融信用评级有限公司研究发展部副总经理彭毅研究员强调了地方债化解背景下城投平台投融资模式的转型需求。随着地方债限额增加和专项债用于化债，城投公司面临的市场化转型压力加大，尤其是在融资端和投资端。尽管城投平台开始转型为市场化经营主体，但大多数公司仍依赖传统的基建业务，转型进程缓慢。为实现可持续发展，城投平台需盘活区域产业资源，提升资产运营效率，同时适应政策变化，推动资产与债务并举的转型路径，力求突破借新还旧的限制。

彭毅研究员发言

安融信用评级有限公司信用评级委员会张建国副主任分析了城投转型的主要方向与路径，强调在化债和严格融资监管背景下，城投平台需加速转型以适应市场需求。转型方向分为资本运营和产业运营两个方面，涵盖了国有资本运营平台、金融投资平台、公共事业平台、传统建筑地产以及供应链和高端制造等路径。关键是通过剥离传统基建职能，推动产业化转型，提升造血能力。成功转型不仅需依赖政府资源和市场化运营，还需避免盲目跟风或过度保守，确保稳健的可持续发展。

张建国副主任发言

天津商业大学经济学院郭青华讲师探讨了分税制改革与地方政府债务治理的动态交互影响。自1994年分税制改革以来，中央与地方的收入划分、事权下沉和转移支付制度对地方政府债务扩张产生了深远影响。通过系统分析，发现财政收入、支出及转移支付的调整，尤其是在突发事件下，能够有效缓解地方债务风险。防范地方政府债务风险的关键在于央地财权与事权的合理匹配，以及通过适度的转移支付机制进行有效调整。此外，深化分税制改革、完善财政事权划分和加强监管也是解决问题的重要路径。

郭青华老师发言

第一分会场发言由中国社会科学院财经战略研究院财政研究室何代欣主任进行会议点评和总结。何代欣主任认为第一分会场汇聚了众多专家学者，发言涵盖了投融资转型、地方政府债务治理、财政体制改革等重要议题。与会者深入探讨了政府债务的责任划分、融资平台转型、专项债资本金等问题，结合国内外经验，强调了债务治理中的市场化手段和区域协调的重要性。各位学者普遍认为，财政体制的完善与债务管理的优化密切相关，需要更加关注政府的责任划分与融资政策的细节，推动地方债务风险的有效化解。同时，对政府投融资基金的规模效应和公共投资的有效性也提出了深刻的反思。

何代欣主任总结

年会第三阶段第二分会场发言由中财-安融地方财政投融资研究所副所长王威副教授主持。

王威副教授主持

山西财经大学绿色财税研究中心副主任刘书明教授围绕地方政府债务管理的完善展开，强调了地方政府债务管理制度的逐步规范与成效，尤其是在债务限额分配、债务风险控制和专项债项目管理方面的进展。尽管取得了一定成效，但仍存在一些亟待解决的问题，如专项债与项目收益匹配不精准、开发区债务管理缺乏有效监管、法定债务与隐性债务合并监管不到位等。为此，提出了进一步优化债务限额分配机制、加强开发区债务监管、推进隐性债务合并监管等政策建议，以保障地方债务管理的可持续性和稳定性。

刘书明教授发言

云南财经大学陆宁教授围绕财政规律和地方债务风险问题展开了深入探讨。首先，强调了财政管理应遵循开源节流的基本规律，注重规模、结构与效率的平衡。其次，指出了地方政府与企业之间的职能边界需要明确界定，避免债务风险的冲动式扩张，并提出要在地方财政和经济发展之间实现协调。最后，借鉴国际经验，强调了债务上限调整、经济与债务协调发展，以及风险防控与制度建设的必要性，认为应加强透明度和公开性，推动财政管理的现代化，以确保国家治理的健康运行。

陆宁教授发言

兰州财经大学马军教授分享了他对财政生态环境支出和绿色转型的思考，强调了自然资源生态产品价值的深度挖掘对财政可持续性的重要性。他指出，甘肃省在生态保护和资源价值转化方面面临的困境，特别是生态产品价值实现过程中存在的预算管理、产业政策碎片化及市场机制不健全等问题。为此，提出了优化财政支出结构、完善生态环境税收制度、深化生态产品创新制度改革等政策建议，旨在通过市场化手段促进生态资源的高效利用与保护，推动绿色转型，实现财政和生态的良性循环。

马军教授发言

天津财经大学财税与公共管理学院财政系竹志奇主任讨论了地方政府债务置换对债务资金使用效率的影响，特别是从债权人结构变化的角度分析了这一政策带来的深远影响。地方政府债务置换虽然提高了债务的安全性，但也导致了债务资金使用效率的下降。主要原因在于债务融资方式的标准化和债权人结构的集中，使得与地方经济发展直接相关的债权人比例大幅减少，削弱了资金的监管和项目的有效执行。为了应对这些问题，建议加强专项债的市政债性质，理顺投融资体制，并增加专项债券的柜台发行比例，鼓励地方居民和中小投资者参与，从而提高资金的使用效率和透明度。

竹志奇主任发言

中财君正（北京）咨询服务有限公司连婧茹总经理指出，在国家高质量发展的背景下，地方政府资金短缺、债务压力巨大，尤其是在专项债和融资模式受限的情况下，政府必须依赖融资以弥补资金缺口。然而，融资市场的不确定性和风险使得地方政府在项目投资和债务偿还中面临严峻考验。理论研究应关注如何实现财政投资的有效性与可持续性，通过产业引导、政策引导与资金引导，帮助政府规避风险并促进经济发展。此外，地方政府债务管理和化债机制的创新，需要学术界提出务实的政策建议，推动财政金融联动，形成长效解决方案。

连婧茹总经理发言

中央财经大学期刊社编审孙亦军老师指出目前财政投融资相关研究呈碎片化趋势，缺乏系统性分析。财政投融资作为政府重要的政策工具，其实际作用和监管机制亟需深入研究和理清。特别是在债务置换问题上，尽管经过多轮置换，地方政府债务依然在不断上升，融资平台的转型未能根本解决隐性债务问题。建议从投融资监管、目标明确性和资金使用效率等方面入手，完善相关机制，避免过度依赖债务，保障政策目标的实现。

孙亦军老师发言

中央财经大学财政税务学院博士生高锦琦代表导师姜爱华教授进行分享，探讨了政府绿色采购对企业绿色转型的影响，提出政府绿色采购作为需求侧政策工具，能够通过引导需求、提升绿色创新、强化高管绿色认知及增加市场竞争，促进企业的绿色转型。研究发现，政府绿色采购政策对地方环境治理较强的地区、非污染行业及低融资约束的企业影响较为显著。研究建议政府应进一步加大政策的实施力度，企业应提升绿色战略的敏锐度，以实现绿色发展目标。

高锦琦博士生发言

安融信用评级有限公司总裁助理兼金融市场部曾颖锋总经理指出，目前地方债的信用评级普遍集中在AAA级，且缺乏有效的区分度，主要由于省级代发模式导致发行主体与实际债务人之间的割裂。还提到信息披露不充分、评级标准不一致以及评级机构的独立性问题，导致了评级结果的失真。此外，建议通过优化债务发行模式、加强信息公开、规范评级机构监管、引入投资者付费模式等方式，提升评级体系的科学性和透明度，从而更好地反映地方政府的偿债能力，减少风险隐患。

曾颖锋总裁助理发言

安融信用评级有限公司王凡副总裁就地方政府债务化解政策进行了深入分析，特别强调了在当前政策背景下，地方政府债务管理的挑战与应对措施。他指出，化债的主要方式包括通过债券市场、地方政府专项债、特殊再融资债券等手段，重点是通过降低融资成本和债务置换来化解过剩债务。特别是贵州等地，通过产业化转型和资产整合有效提升了债务化解的灵活性和有效性。同时，评级机构也在通过评估平台公司转型情况，尤其是产业债的发行模式，来判断债务偿还能力。未来，产业化转型将成为城投公司债务管理的重要方向。

王凡副总裁发言

第二分会场发言由内蒙古财经大学财税学院院长徐博教授进行点评和会议总结。徐博教授认为此次会议围绕地方政府债务管理及相关领域进行了深入探讨，与会专家从多个角度分享了对债务管理、财政投融资、绿色发展及地方政府与市场关系的独到见解。专家们强调了债务测算、风险防控、投资效益评估和政策工具作用的深入研究，尤其是如何在投融资过程中实现政府、市场与企业之间的合理界定。此次会议不仅拓宽了研究视野，还对如何提升地方政府债务管理水平提供了有益的启示。

徐博教授总结

至此，2024年财政投融资年会圆满落幕。本次年会围绕“新一轮财税体制改革与政府债务管理创新”展开，专家学者们的精彩发言和深入探讨，不仅展示了财税改革与债务管理领域的最新研究成果，也为未来的政策创新和实践发展提供了重要启示。通过此次交流，我们深刻认识到理论与实践的紧密结合，以及完善财政投融资体系、优化债务管理机制的重要性。未来，期待在各方共同努力下，推动我国财政体制改革与政府债务可持续发展迈向新台阶。