安融评级受邀参加2025债券市场高质量发展大会

2025年12月17日，2025债券市场高质量发展大会在郑州隆重召开。作为全国极具影响力的债市盛会，大会以“探索高质量发展新路径”为核心，搭建起政企产融对接高端平台。其中，资产证券化专场聚焦“以资产证券化激活存量价值，赋能区域经济高质量发展”主题，成为大会亮点。安融信用评级有限公司受邀参会，并派出副总裁曾颖锋作为圆桌对话专场嘉宾，以专业视角解析行业关键问题，分享信用评级逻辑与实践经验，为市场各方提供务实参考。

本次大会采用“1+1+2+N”模式，主会场与资产证券化等专场活动共汇聚监管机构、政府部门、高校专家、优质发行人、头部投资机构及专业中介机构代表超600人，其中资产证券化专场参与嘉宾达300余位。活动通过政策解读、案例分享与圆桌研讨等多元形式，聚焦REITs、CMBS等盘活工具，助力企业“变资产为资本”，搭建起政金企深度对接的高效交流平台。

在“‘三化’改革背景下资产盘活与证券化创新”圆桌对话中，针对“评级机构核心关注要点”“优质基础资产特质”等核心问题，曾颖锋给出系统性解答。他明确评级机构的核心使命是“价值发现”和“风险揭示”，如同“体检医生”一般，为融资人和投资者搭建专业的信息桥梁，而非企业融资路上的“拦路虎”。这一形象比喻引发全场共鸣，他进一步阐释：“评级机构的早期介入，能在产品设计阶段帮助企业优化资产筛选与结构设计，精准识别资产价值、规范运作流程，最终提升发行效率、增强投资者信心。”

结合安融评级实践经验，曾颖锋提出资产证券化产品的立体评估框架，重点关注四大维度：其一为资产本质质量，需核查基础资产权属清晰无瑕疵、合规性达标，债务人及收入来源分散，从源头控制风险；其二是现金流可持续性，要以历史运营数据为基础，通过多情景压力测试验证现金流的可预期性与抗波动能力；其三关乎交易结构与增信措施，确保风险隔离充分、增信手段切实有效；其四聚焦参与方履约能力，重点关注原始权益人、计划管理人、资产服务机构等主体的运营水平与操作风险管理能力。

在此基础上，曾颖锋提炼出优质底层资产的三大核心特质——“可预期、高分散、抗周期”。他以消费金融领域为例具象说明：“由数百笔基于真实消费场景的小额个人贷款组成的资产池，若具备历史违约率低、早偿行为平稳、数据记录完整可追溯等特点，就具备成为优质基础资产的潜力，这类资产在经济周期波动中往往表现出更强的稳定性。”

针对河南本地发行人，曾颖锋结合区域经济特点给出实操指引。他强调：“原始权益人首先要筑牢资产基础，厘清资产权属关系、积累连续完整的运营数据、搭建规范的现金流管理机制，是开展资产证券化业务的前提。只有具备真实、稳定、可验证属性的资产，才能真正经得起市场检验和投资者审视。曾颖锋表示，河南作为经济大省，存量资产规模庞大、类型丰富，资产证券化发展潜力巨大。

此次参会是安融评级深度参与债市高质量发展的重要体现，未来公司将持续深耕专业能力，秉持“独立、客观、公正、一致、审慎”的核心原则，积极对接“信用河南”建设战略部署，通过精准的信用评估服务，助力盘活区域存量资产，畅通金融资源流向实体经济的渠道，为河南经济高质量发展与全国债市进步注入双重动能。